La transition démographique

Renoncer à la croissance ? Le G 20, réuni ces jours-ci en Australie, s’est inquiété de la trop faible croissance de la zone euro. De ce côté-là, comme de celui de la BCE, on recommande à l’Allemagne d’utiliser ses marges budgétaires pour investir et aux Français de tenir leurs promesses d’assainissement budgétaire, tout en mettant en œuvre les fameuses « réformes de structure ». Ces réformes que le président de la République n’a guère détaillées, lors de sa conférence de presse. Il est vrai que les perspectives de croissance de la zone euro sont désespérantes. Patrick Artus estimait récemment la croissance attendue en zone euro hors Allemagne pour 2015 à… 0,1 %. Dans le cas de la France, le président de la République, qui annonçait régulièrement l’imminence du renversement de tendance, semble s’être résigné : la croissance est aux abonnés absents depuis maintenant 7 ans. Cela vaut pour les budgets sociaux : la récente réforme des retraites était basée sur une hypothèse de croissance bien trop optimiste .