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法意PHIGROUP BILLY的股票菜市場 Smart智富-趨勢錢線-趨勢前瞻-日本震後3大連環效 (1/2) 上個月我們談到：日圓回貶，股市就會反彈； 同時預測，日本經濟衰退不致影響全球景氣復甦，因為美國的成長足可抵銷日本的衰退。 不過，單就日本經濟觀察，這次東北大震不僅釀成核電風暴、後續還有限電危機， 搭配總勞動力大幅下滑，日本產業外移風潮恐將再現，日圓將因此大貶！ ▲東北地震後，日本勞動力恐面臨大幅減少窘境（攝影者．楊文財） 效應1：日商出走、勞動力衰退 1995年，日本發生阪神大地震，震後產業加速自亞洲國家外移，儘管日本國內繼續享有高額貿易順差，失業率更在OECD（經濟合作開發組織）成員國中最低，但反映到實際經濟表現，卻是演出「失落10年」。這次東北大地震後，日本未來經濟展望恐怕更不樂觀，因為核電風暴、加上限電危機，已讓部分原本堅持不外移的日商，開始在海外尋求生產據點，新一波的產業外移，已呼之欲出。 日商轉向海外，除了地震造成電力供應不足的短期問題外，長期還有一個大問題，就是日本的總勞動力正面臨大幅減少的窘境，如果日本政府無法藉由延長退休年齡、或增加勞動參與率來拉高勞動力，日本經濟長線將大幅收縮，未來只會看見衰退後的「復甦」，看不到長波段的「復興」。 日本總勞動力在阪神大震後見到歷史高點，隨後出現第一波大幅下滑，2005年才見到小幅回升。 效應2：消費減少、通貨緊縮 總勞動力下滑，代表一個國家就業人口在減少，不僅反映產業看不到成長，更可怕的是，這意味整體薪資不會增長，接下來，牽連到的是整體民間消費無法擴增，最終會看不到通貨膨脹，只見通貨緊縮。 目前日本總勞動力已跌到1990年代初期的水準，意思就是目前的就業人口即將比20年前還低。

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