Subprime Un article de Wikipédia, l'encyclopédie libre. Le terme « subprime » s'est fait connaitre en français à la suite de la crise des subprimes aux États-Unis, qui a déclenché la crise financière de 2007 à 2011. Il désigne des emprunts plus risqués pour le prêteur (et à meilleur rendement) que la catégorie prime, particulièrement pour désigner une certaine forme de crédit hypothécaire (en anglais : mortgage). Le prime lending rate[1] est le taux d'intérêt accordé aux emprunteurs jugés les plus fiables, pour le prêteur l'avantage est un risque minime mais l'inconvénient est un rendement faible. Pour les créanciers, les prêts subprime étaient considérés comme individuellement risqués mais globalement sûrs et rentables. Les prêts subprime se sont développés principalement aux États-Unis et au Royaume-Uni. Caractéristiques de ces crédits[modifier | modifier le code] Les débiteurs étaient des ménages à faible revenu, ayant eu des retards de paiement ou des absences de paiement par le passé.
Subprimes - Définition Subprimes - Crises des Subprimes Les subprimes sont des crédits immobiliers gagés sur le logement de l'emprunteur (principe de l'hypothèque), avec un taux d'emprunt fixe les premières années, puis variable au cours du temps. L'octroi de subprimes s'est particulièrement développé aux Etats-Unis de 2001 à 2006, période au cours de laquelle le volume des crédits accordés à des emprunteurs peu ou moyennement solvables a atteint 640 milliards de dollars. Les prêts subprimes étaient considérés comme risqués mais globalement sûrs et rentables, tant que le prix de l'immobilier américain connaissait une hausse rapide et continue. En cas de défaut de paiement des emprunteurs, les prêteurs revendaient facilement les logements hypothéqués. Les taux des emprunts étaient dans l'ensemble indexés sur le taux directeur de la Banque centrale américaine – la FED, taux directeur que la FED avait fortement fait baisser de 2000 à 2003 (jusqu'à atteindre 1 %).
Titrisation Un article de Wikipédia, l'encyclopédie libre. La titrisation peut également viser à ne transférer aux investisseurs que le risque financier lié aux actifs concernés, auquel cas les actifs ne sont pas vendus, mais le risque ou partie du risque transféré grâce à une titrisation synthétique. Née aux États-Unis dans les années 1960, la titrisation a connu une expansion importante également en Europe à partir de 2000, tandis que les produits et les structures devenaient de plus en plus complexes. En France, la titrisation a été introduite par la loi du 23 décembre 1988. Présentation détaillée[modifier | modifier le code] La titrisation peut s'appliquer à des portefeuilles de créances ou de biens immobiliers, comme à tout actif distribuant des paiements à venir, qu'il s'agisse ou non de créances. Afin de faciliter l’analyse du risque lié au portefeuille, c’est-à-dire de prévoir les flux financiers, les actifs ou droits cédés seront de préférence de même nature, par exemple : Exemple :
Les agences de notation et la crise financière Cet article est donc le premier qui fait le lien entre la théorie économique et la crise financière, afin de dégager des lignes directrices pour éviter ce genre de crise à l'avenir. En partant du déclenchement de la crise, cet article abordera le rôle de l'information dans l'économie, et montrera que ce rôle est primordial, et d'actualité. Et que cet aspect théorique recouvre des enjeux très pratiques. Ce sont notamment les agences de notations financières qui sont concernées par ce débat. Rappelons d'abord comment cette crise s'est déclenchée, pour rester proche de la réalité. C'est comme si les acheteurs avaient eux mêmes prêté de l'argent à ceux qui ont souscrit les prêts. les titres sont semblables à des obligations: ils rapportent un intérêt, qui provient des intérêts payés par les emprunteurs. Ce système permet à la banque d'accorder plus de prêts, puisque le risque est porté par les investisseurs. Pour financer les prêts subprime, les banques ont utilisé le même système.
Crise financière : les clés pour comprendre - La crise des "subprimes" Tout a commencé quand le marché immobilier américain s'est effondré subitement, alors qu'il bénéficiait d'une hausse continue depuis plusieurs années. Crise immobilière aux Etats-Unis Pour financer leur consommation et l'acquisition de leur logement, les ménages américains n'hésitent pas à s'endetter à des niveaux qui dépassent largement nos plafonds européens. En contrepartie, ils mettent leur bien immobilier en gage. Ce bien est une garantie pour les banques, car si le débiteur ne parvient pas à payer, il voit son bien vendu pour honorer le traitement de sa dette. Lorsque le phénomène prend de l'ampleur et touche un grand nombre de ménages, la vente de leurs biens immobiliers entraîne l'effondrement de la valeur de ces biens. Qu'est-ce que les "subprime" ? C'est ce qui s'est passé avec l'effondrement du marché immobilier américain depuis le début de l'année 2007. Les banques sont à leur tour touchées. » Lire la suite : Contagion mondiale
A quoi servent les agences de notation ? Pourquoi les marchés se contrefichent des notes des agences ? Le président de la République, François Hollande, comme son prédécesseur, a justifié sa politique d'austérité et de retour à un déficit de 3% par cette menace des marchés financiers qui ne manqueraient pas de faire flamber leurs taux d'intérêts et donc de prêter de plus en plus cher à la France (qui s'endetterait encore plus) si rien n'était fait pour assainir les finances de l'Etat. Christophe Blot, Directeur adjoint au Département analyse et prévision de l'OFCE, spécialiste de la crise financière, explique que "l'évolution des taux d'intérêt à la baisse [au lieu d'une hausse) après des dégradations par les agences de notation démontre que les marchés financiers se font leur propre évaluation, n'attendent pas les rapports des agences, et que quand un pays a une dette qui est globalement risquée ils peuvent décider d'augmenter les taux d'intérêt avant même décision des agences".
CRISE DES SUBPRIMES Le début de l’année 2008 n’a pas épargné les bourses mondiales. Le mois de janvier, qui traditionnellement révèle la tendance de l’année, a été marqué par une sévère chute du marché, qui depuis a replongé avant d’engager un timide rebond. En effet, les conséquences de la crise des subprimes se perçoivent dans l’économie américaine, et commencent à se faire ressentir sur le reste du monde. La crise des subprime Les causes de la crise La crise des sub-primes est une crise financière et boursière mondiale, déclenchée en 2006 par la chute des prêts immobiliers à risque aux États-Unis les « subprimes ». Les subprimes sont des crédits à risque accordés aux États-Unis à une clientèle peu solvable. Les établissements qui ont consenti des prêts "subprimes" ont transformé les crédits en "titres financiers" (titrisation), de façon à pouvoir les vendre sur les marchés. Tous ces éléments ont engendré un assèchement des crédits « crédit crunch » sur le marché interbancaire. Europe Marchés émergeants
Vers un contrôle plus strict des agences de notation Le Parlement européen a voté de nouvelles règles pour réguler et encadrer Standard & Poor's, Moody's et Fitch. Le texte devrait entrer en vigueur cette année. C'est une petite révolution dans le monde de la finance. Pour la troisième fois depuis décembre 2010, l'Europe va fixer des limites aux agences de notation, qui ont longtemps fait la pluie et le beau temps sur les marchés financiers. Les trois principales agences (Standard & Poor's, Moody's et Fitch) qui représentent 90% du marché, se verront désormais imposer une plus grande transparence et pourront être tenues responsables de leurs erreurs. Une large majorité de députés européens (579 voix contre 58, et 60 abstentions) a ainsi adopté mercredi le texte présenté par le député démocrate socialiste italien Leonardo Domenici. • De la transparence avant tout Pas toujours facile de comprendre le système de notation de ces agences. • Des notations, mais pas n'importe quand • Des agences désormais responsables
Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act Un article de Wikipédia, l'encyclopédie libre. Le Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act de 2010 est le principal volet législatif de la réforme du marché financier engagée par l'administration Obama suite à la crise des subprimes et la crise financière et économique qui s'en est ensuivie. Le titre complet de la loi, signée par le président Barack Obama le , explicite ses objectifs : « Une loi pour promouvoir la stabilité financière des États-Unis en améliorant l'accountability (la responsabilisation) et la transparence dans le système financier, pour mettre fin au too big to fail, pour protéger le contribuable américain en mettant fin aux sauvetages financiers (ending bailouts), pour protéger le consommateur des pratiques de services financiers abusifs, et pour d'autres objectifs. » Nom de la loi et vote[modifier | modifier le code] En juin 2009, l'administration Obama publia son projet de réforme des marchés financiers, le White Paper on Financial Regulatory Reform [1].
La réforme historique de Wall Street adoptée par le Congrès Le Congrès des Etats-Unis a adopté, après un ultime vote au Sénat jeudi 12 juillet, la version définitive de la plus vaste réforme de la régulation financière depuis les années 1930, offrant au président Barack Obama une victoire législative cruciale. Barack Obama a affirmé jeudi après-midi depuis la Maison Blanche que l'application de la réforme allait mettre fin aux "affaires louches" qui ont mené le système financier américain à la crise de l'automne 2008 et précipité l'économie du pays dans le chaos. Selon lui, le texte qui doit être promulgué la semaine prochaine aidera à bâtir une économie "innovante, créative et concurrentielle", qui sera moins exposée à la panique et qui ne contraindra pas les contribuables à payer pour les erreurs des géants de Wall Street. Protection des consommateurs Les sénateurs ont adopté le texte par 60 voix contre 39. Deuxième victoire pour Obama Meilleur contrôle des produits dérivés (Nouvelobs.com)
Comparatif : La fiscalité en Europe Les systèmes fiscaux dans l'Union européenne diffèrent grandement d'un pays à l'autre. Il est néanmoins possible d'en comparer quelques éléments communs. Total des recettes fiscales de l'Etat En 2015, les recettes fiscales dans l'Union européenne ont augmenté pour atteindre 37,57% du PIB, contre 37,39% en 2014. Entre 2014 et 2015, les plus fortes hausses de la charge fiscale globale par rapport au PIB ont été enregistrées en Grèce (de 35,71 à 36,78%), en Slovaquie (de 31,24% à 32,24%), en Estonie (32,42% à 35,59%) et en Suède (42,78 à 43,33%). Enfin, notons que, dans plus de la moitié des Etats membres, les recettes fiscales en pourcentage du PIB n'ont pas évolué de plus de 1 point au cours des 10 dernières années. comparatif sur les taux de TVA pratiqués en Europe Dans le détail : quelques composantes fiscales Plus précisément, les différences européennes en matière fiscale se retrouvent également en ce qui concerne les taux moyens de l’impôt sur le revenu. Sources :